什么是资产支持证券ABS？ABS是如何运作的？发表时间：2023-03-29 16:53 什么是资产支持证券ABS？资产支持证券ABS是一种以基础资产池为抵押的金融投资产品，英文全称是：Asset-Backed Security，通常是从债务中产生现金流的资产池，如贷款、租赁、信用卡余额或应收款。它采取债券或票据的形式，在一定的时间内以固定利率支付收入，直到到期。 对于以收益为导向的投资者来说，资产支持证券可以替代其他债务工具，如公司债券或债券基金。 ABS的特点 资产支持证券ABS是由创收资产支持的金融证券，如信用卡应收款、房屋净值贷款、学生贷款和汽车贷款。 ABS是指一家公司将其贷款或其他债务出售给发行人，即一家金融机构，然后该金融机构将其打包成投资组合产品，出售给投资者。 将资产打包成ABS产品化是一个资产证券化的过程。 ABS吸引以收入为导向的投资者，因为ABS可以像债券一样源源不断的支付利息。 抵押贷款支持证券（MBS）和债务抵押债券（CDO）可以被视为ABS的类型。 资产支持证券ABS是如何设计的？资产支持证券ABS可以让其发行人筹集现金，可用于贷款或其他投资目的。ABS的基础资产往往缺乏流动性，无法自行出售。因此，将资产汇集在一起，并从中创造出一种金融工具，这一过程被称为证券化，使发行人能够将非流动资产变为对投资者具有吸引力的产品。这也使ABS发行人能够从账面上剥离不稳定的资产，从而减轻他们的信用风险。 这些资金池的基础资产可能是房屋净值贷款、汽车贷款、信用卡应收款、学生贷款或其他预期的现金流资产。ABS发行人可以随心所欲地发挥创意。 例如，资产支持证券ABS可以是基于电影收入、特许权使用费、飞机降落位、收费公路和太阳能光伏的现金流建立的。几乎任何产生现金的工具或情形都可以证券化为ABS。 对于投资者来说，购买ABS提供了多种收入来源的机会。ABS允许他们参与各种创收资产，有时是其他投资都无法获得的另类资产。 资产支持证券ABS是如何运作的？资产支持证券ABS的运作方式： 假设A公司从事汽车贷款业务。如果一个人想借钱买车，A公司会给他现金，此人有义务偿还一定数额的利息。一段时间后，由于A公司贷款太多，以至于现金开始耗尽。于是，A公司打包其当前的贷款，并将其出售给投资公司B，从而获得现金，然后可以用来发放更多贷款。 然后，投资公司B将购买的贷款分为不同的组，不同层级。这些层级包含具有类似特征的贷款，如到期日、利率和预期拖欠率。接下来，投资公司B将根据其创建的每组资金发行证券。与债券类似，每个ABS都有一个评级，表明其风险程度，即基础贷款违约的可能性。 然后，个人投资者购买这些证券，并从汽车贷款的基础池中获得现金流，减去B投资公司为自己保留的管理费。 牛财君提醒注意事项： ABS通常有三个级别：A、B和C。高级类别A几乎总是最大的类别，其结构具有投资级评级，以使其对投资者具有吸引力。 B部分的信贷质量较低，因此收益率高于高级部分。C部分的信用评级低于B部分，而且信用质量可能太差，无法出售给投资者。在这种情况下，发行人将保留C部分并吸收损失。 资产支持证券的类型 资产支持证券ABS有哪些的类型？ 从理论上讲，从房屋贷款到水电费，几乎任何能产生收入流的东西都可以创造出基于资产的证券。但某些类型更为常见。最典型的ABS类型包括： 债务抵押凭证CDO CDO是由特殊目的实体（SPV）发行的ABS。SPV是专门为发行ABS而成立的商业实体或信托。CDO有多种子集，包括：
尽管CDO的结构基本上与ABS相同，但一些人认为它是一种单独的投资工具。一般来说，CDO拥有更广泛、更多样化的资产，包括其他基于资产的证券或CDO。 房屋净值ABS 房屋净值贷款是ABS最大的类别之一。尽管与抵押贷款类似，但房产净值贷款通常由信用评分不高或资产很少的借款人获得，这也是他们没有资格获得抵押贷款的原因。这些是分期偿还贷款，也就是说，付款是为了满足特定的金额，包括三类：利息、本金和预付款。 汽车贷款ABS 汽车融资是ABS的另一大类。汽车贷款ABS的现金流包括每月利息支付、本金支付和预付款。 信用卡应收账款ABS 信用卡应收款, 信用卡余额的到期金额是一种非摊销ABS：它们进入循环信贷额度，而不是相同的固定金额。因此，他们没有固定的付款金额，而新的贷款和变更可以添加到资金池的组成中。信用卡应收款的现金流包括利息、本金和年费。 信用卡应收款通常有一个锁定期，不会支付本金。如果本金在锁定期内支付，则ABS将增加新的贷款，本金支付使信用卡应收款池保持不变。锁定期结束后，本金将转移给ABS投资者。 学生贷款ABS ABS可以由美国教育部担保的政府学生贷款或私人学生贷款作为抵押。前者的还款记录较好，违约风险较低。 相关阅读 |
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