信用违约互换CDS有哪些用途？CDS可以消除风险吗？

什么时候使用CDS？

信用违约互换CDS的用途：

作为针对基础资产信用事件的保险单，信用违约掉期有多种用途。

1. 投机，因为掉期是交易的，它们的市场价值自然会波动，CDS交易员可以从中获利。投资者相互买卖CDS，试图从价格差异中获利。

2. 套期保值，信用违约互换本身就是一种套期保值。银行可能会购买CDS来对冲借款人违约的风险。保险公司、养老基金和其他证券持有人可以购买CDS来对冲信用风险。

3. 套利，套利通常包括在一个市场购买证券，然后在另一个市场出售。CDS可以用于套利，投资者可以在一个市场购买债券，然后在CDS市场上购买同一参考实体的CDS。

信用违约互换是最常见的信用衍生品形式，可能涉及市政债券、新兴市场债券、抵押贷款支持证券MBS或公司债券。

信用违约掉期的好处是什么？

信用违约掉期之所以有益，主要有两个原因：对冲风险和投机。为了对冲风险，投资者购买信用违约掉期，以增加一层保险，保护债券，如抵押贷款支持证券，不拖欠付款。反过来，第三方承担风险以换取溢价。相比之下，当投资者投机信用违约掉期时，他们把赌注押在了参考实体的信用质量上。

信用违约互换CDS可以消除风险吗？

CDS不能消除风险，它只是将风险从CDS买方转移到CDS卖方身上。如果CDS卖方无法履行合约，CDS买方仍然要面对风险。

CDS违约有怎样的严重后果？

信用违约互换CDS问题对触发2008年全球金融危机和2010年欧洲主权债务危机发挥了重大作用。

CDS与2007-2008年金融危机

CDS在2008年的信贷危机中发挥了关键作用。美国国际集团（AIG）、贝尔斯登（Bear Sterns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）向投资者发行了信用违约掉期CDS，以防止被证券化为抵押贷款支持证券（MBS）的抵押贷款违约。

抵押贷款支持证券MBS是将抵押贷款打包，然后作为股票发行。

因为随着房价的持续攀升，投资银行和房地产投资者在不断创造巨大的利润。几乎所有想投资房地产的人都获得了抵押贷款。为了对冲风险，投资者购买了CDS。CDS是防止抵押贷款违约的保险，因此投资者相信，即使是最坏的情况发生，CDS可以帮投资者降低损失风险。

CDS被投资银行创建合成的债务抵押工具，这些工具是对证券化抵押贷款价格的押注。许多投资银行发行了MBS、CDS和CDO：它们都在押注自己的抵押贷款证券衍生品的表现。

但是，没有永远上涨的房价，当房价暴跌时，大公司无法偿还所有债务，因为他们欠彼此和投资者的钱比他们自己的多的多，CDS大规模违约。

由于这些投资银行与全球市场紧密相连，大公司的破产导致全球市场动摇，并引发了2008年的全球金融危机。

CDS与2009-2010年的欧洲主权债务危机

信用违约互换在欧洲主权债务危机期间被广泛使用。例如，投资者通过主权债券购买希腊的主权债务，以帮助该国筹集资金。他们还购买了CDS，以在国家违约时保护自己的资本。由于过度使用CDS，大量CDS违约。在此期间，葡萄牙、爱尔兰、意大利、塞浦路斯和西班牙的财政几乎崩溃。

目前，CDS市场规模有多大？

2008年金融危机后，投资者仍在使用它们，但由于2010年颁布的法规，交易量大幅减少。2022年第一季度，全球衍生品市场交易额超过200万亿美元，其中信用违约掉期交易额约为3万亿美元，占衍生品市场的1.9%。

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