什么是回购交易? 回购交易的种类

什么是回购交易?

回购交易, 英文是repo。 回购协议是政府证券交易经纪的一种短期借款形式。在回购的情况下，交易商通常在隔夜向投资者出售政府证券，并在第二天以略高的价格回购。价格上的微小差异就是隐含的隔夜利率。回购通常用于筹集短期资本。它们也是央行公开市场操作的常用工具。

回购交易的种类

回购交易方式一般分为债券回购交易、国债回购交易、证券回购交易、质押式回购等。

1. 债券回购交易

就是借款人将债券抵押给资金贷出方，获得资金，借款人到期归还资金本息以赎回债券。从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购交易；凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为进行逆回购交易。正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

2. 国债回购交易

国债回购交易，也称国债的现货交易，是指进行国债回购交易的市场，即卖出债券，并附加条件，于一定期间后，以预定的价格和收益，由最初出售者买回债券。还包括买入债券，于一定期间后，以预定的条件和价格，再卖给最初出售者的反回购。

3. 证券回购交易

证券回购交易是指债券买卖双方在成交的时候，就约定于未来某一时间、以某一价格，双方再行反向成交。其实质内容是：证券的持有方，即融资者、资金需求方，以持有的证券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则需归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息；而资金的贷出方，即融券方、资金供应方，则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定利息。

4. 质押式回购

质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方，即正回购方，在将债券出质给资金融出方，即逆回购方，融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

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