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上市公司财务造假鼻祖蓝田股份传奇(二)10倍绩优股

发表时间:2023-12-29 20:04作者:野火

中国证券历史记忆:上市公司财务造假案例1

2023年,美国股市在看空声中创下历史新高。

2023年,中国股市在唱好声中,跌跌不休。

从第一次踏足2900点起,中国上证指数已经在2900点附近苦苦挣扎了17年。

为什么美股可以大涨?而中国股市不行?

美国股市的大涨,是实实在在科技股的遥遥领先。

中国股市不是没有过暴涨的时候,但大多是短暂的、概念性的炒作!


概念炒作,是中国股市的法宝。

绩优股炒作是A股最热的题材之一,而蓝田股份更是创造了中国绩优股炒作的先河和"传奇"。

1996年,蓝田股份成功上市,偿到了造假的甜头,它的造假水平更加登峰造极,开始了疯狂的新征程。

蓝田神话-10倍绩优股的诞生

蓝田股份,被誉为 “中国农业第一股”,上市5年,每年年报的业绩都在0.60元/股以上,最高时更是达到1.15元/股。即使在1998年中国遭遇了特大洪灾后,蓝田股份每股盈利也达到了0.81元。

靓丽的业绩使得蓝田股份股价自上市后一路飙升,从1996年上市之初的2.34元一路上涨至1999年最高的22.75元,涨了约10倍。


蓝田股份走势图.png


图1. 蓝田股份(ST生态)1996-2003年走势图                                 牛财金提供


为什么蓝田的业绩这么优秀,蓝田股份究竟是做什么生意的呢?

蓝田的年报显示,其业务收入的98%来自农副水产品收入和饮料收入。农副水产品主要是淡水鱼类,包括草鱼、桂鱼、鲤鱼、中华鳖、青虾等,还有莲藕、莲子、菱角、茭白、莼菜等水生植物。饮料则是出现在各个广告媒体上的野藕汁、野莲汁、蓝田矿泉水等。


瞿兆玉敢说敢干,曾是宣传部长的他深知宣传的奥秘和威力。


宣传这个词在英语中含有贬义的成分,是指为了某些目的,陈述一些与事实不符的东西。


酒香也怕巷子深,王婆不能总是自卖自夸。要想股民相信绩优股这块招牌,必须要有强有力的背书证明。在这一方面,瞿兆玉是很能干的。


为了拉升股价,蓝田开始了有计划的宣传造势

高科技引领-立体养殖

蓝田股份与中科院水生物科学研究所共建了农业产业化科技示范基地,通过对渔场的改造,将传统单一的粗放养殖转变为名优特新品种的立体养殖,即水面有鸭,水中有鱼,水下有藕,形成一条自给自足的生物链。牛财金认为蓝田很能想。


独特的产品

白捡的"金"虾

根据该公司介绍,洪湖地区有一种十分神奇的微量元素,这里盛产一种淡水龙虾,虾的营养价值极高。而洪湖有着良好的生态系统,养这种虾几乎不用投喂什么特殊的食物,所以养殖成本极低。而洪湖当地人不吃这种虾,蓝田可以用极低价格进行收购。每六斤活虾出一斤冰虾仁,冰虾仁的出口价为20元/斤。另一方面,这种虾的外壳因为富含丰富的营养物质,用虾壳等副产品加工后做成饲料原料,销售收入就可全部抵消养殖成本,冰虾仁的20元是纯利。


会下"金蛋"的鸭子

蓝田所产的鸭子品种为“青壳一号”,只需散养在洪湖里,吃小鱼和草根,而且一只鸭子一年产蛋高达300多只, 数量比普通鸭子高出一倍以上。同时鸭蛋个大味美,价格特别高,当时有报道称每只鸭蛋的平均纯利为0.4元,而牛财金数据显示,1999年,普通鸡蛋约3元1斤,而鸭蛋的价格通常比鸡蛋便宜,1斤大概有7个鸭蛋,换算下来,普通鸭蛋才约0.43元一个,而蓝田的鸭蛋一个就可以赚0.4元,真是"金蛋" 。瞿兆玉曾骄傲地说,蓝田“一只鸭子一年的利润相当于生产两台彩电”。


高密度养鱼

据瞿兆玉称,一亩水面一年的产值可以达到3万元,这意味着蓝田一亩水面可产三、四千公斤鱼,就是说不到一米多深的水塘里,每平方米水面下有50-60公斤鱼在游动,这么高密度的养殖,堪称世界"高科技"。


难寻踪迹的畅销饮料--野莲汁、野藕汁

野莲汁、野藕汁是蓝田股份另一项主其主打的饮料产品,每年在央视投入巨额的广告费用,报告称一年中实现的主营业务收入高达2个亿,但是市场中却很少看到其真实的产品。而当调查人员亲临蓝田生产野莲汁野藕汁的基地时,看见车间铁门紧锁,偌大的厂房空无一人,透过窗户可以隐约看见设备早已蒙上厚厚的灰尘。

利用政府站台背书

湖北某重要领导曾给予蓝田股份高度的评价,认为蓝田公司有今天的成就,与他们有一个务实创新的好班子是分不开的,而这个好班子的核心是有一个好的一把手,蓝田的经验值得总结、学习和推广。

在由湖北省委主办的《政策》期刊的2001年第8期上有一篇由人民日报的高级记者高新庆主笔、名为《为了父老乡亲——记全国模范军转干部、中国蓝田总公司总裁瞿兆玉》的文章。

文章中对时任中国蓝田总公司总裁的瞿兆玉进行了大肆的赞美。


蓝田宣传.png


图2. 某些领导对蓝田股份的赞许


研究机构媒体推波助澜

有财经媒体是这样盛赞蓝田股份的;“在农业板块中,蓝田股份是一支绩优高成长股。从1996年6月上市以来,蓝田股份连续四年保持了三位数的高增长。投资者关注企业的发展潜力,不仅是现实的潜力,更是未来的发展潜力。作为农业股,蓝田的潜力究意有多大?... ...蓝田等一系列上市公司的实践,表明中国农业企业的广阔发展前景。"


在蓝田股份的招股说明书中,瞿兆玉为市场描绘了一个宏伟的计划:4年后,年销售收入达10亿元。尽管当时,蓝田股份年销售额仅3亿元。

蓝田股份创造了中国股市第一绩优股神话。这家以养殖、饮料、旅游为主的上市公司,颠覆了市场法则和行业规律,1996年IPO上市后,在财务数字上一直保持高增长,总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元,增长了9倍,历年年报的业绩都在每股0.60元以上,最高达到1.15元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后,每股收益也达到了不可思议的0.81元,5年间股本扩张了360%,主营业务收入从4.68亿元增长到18.4亿元,股价最高也涨了10倍,创造了中国农业企业罕见的"蓝田神话"。

从纸面上的数字看,瞿兆玉实现了自己的承诺。


但是,一个偶然的机会,蓝田股份的绩优股神话被一个叫刘姝威的人无意捅破。


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